Các quỹ chỉ số tại Nhật Bản

Các quỹ chỉ số tại Nhật Bản cung cấp cho cư dân một con đường đầu tư vào thị trường rộng lớn bằng đồng yên mà không cần mở tài khoản ở nước ngoài.¹² Lựa chọn then chốt không nằm ở hiệu suất quá khứ mà ở cấu trúc: quỹ theo dõi chỉ số nào, chi phí mỗi năm là bao nhiêu và liệu NISA mới có bảo hộ miễn thuế cho quỹ đó hay không.³⁴

Xác nhận chi tiết hiện hành từ các nguồn chính thức

Thủ tục, mức phí và các yêu cầu có thể thay đổi. Hãy xác nhận các chi tiết cập nhật tại các trang quỹ của Mitsubishi UFJ Asset Management và trang web NISA của Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA). Bài viết này chỉ cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên đầu tư; đối với trường hợp cụ thể của bạn, hãy tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép về việc lựa chọn sản phẩm, hoặc chuyên viên tư vấn thuế (zeirishi, 税理士) về NISA hoặc chế độ thuế xuyên biên giới.

Tổng quan

Cư dân tiếp cận đầu tư theo chỉ số tại Nhật Bản chủ yếu dưới hình thức quỹ đầu tư tín thác nội địa (投資信託, toshi shintaku) thông qua các công ty chứng khoán như SBI Securities, Rakuten Securities hoặc Monex.¹² Đây là các sản phẩm định giá bằng đồng yên, không tính phí mua bán (no-load): bạn thanh toán bằng đồng yên, nắm giữ trong tài khoản chứng khoán trong nước và phí ủy thác hàng năm được khấu trừ hàng ngày từ tài sản của quỹ.⁵

Dòng quỹ ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ (eMAXIS Slim, "dòng quỹ chỉ số không phí mua bán của Mitsubishi UFJ Asset Management") là nhóm sản phẩm chi phí thấp mặc định được ghi nhận và sử dụng làm mốc tham chiếu xuyên suốt bài viết này.¹ Dòng quỹ SBI tương đương cũng theo dõi các chỉ số tiêu biểu tương tự với mức phí thấp tương đương.⁶ Một lộ trình thứ ba, mua các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ thông qua công ty chứng khoán trong nước, sẽ phát sinh thêm bước thanh toán bằng đồng USD và chuyển đổi ngoại tệ.⁷

Bài viết này chỉ giải thích cơ chế hoạt động và so sánh chi phí. Bài viết không đưa ra khuyến nghị mua hoặc bán nào.

Dòng quỹ eMAXIS Slim làm mốc tham chiếu mặc định

Dòng quỹ Slim là chuỗi quỹ chỉ số không phí mua bán (no-load): không mất phí mua và không mất phí duy trì tài sản ủy thác khi bán lại (chuộc lại chứng chỉ quỹ).⁵⁸ Mỗi quỹ theo dõi một chỉ số cụ thể trên cơ sở đã bao gồm cổ tức và quy đổi sang đồng yên, nhìn chung không phòng ngừa rủi ro tỷ giá (unhedged).¹² Sự kết hợp đó là lý do vì sao các hướng dẫn cho cư dân coi đây là thước đo chuẩn mực để đánh giá các quỹ nội địa khác.⁹

Sử dụng tên Slim làm bộ lọc phí khi tìm kiếm

Kết quả tìm kiếm trên trang chứng khoán thường trộn lẫn giữa các quỹ eMAXIS dòng Slim và dòng non-Slim với tên gọi gần như giống hệt nhau. Việc kiểm tra nhãn Slim trước tiên sẽ giúp lọc bỏ các biến thể có mức phí cao hơn được mô tả dưới đây.⁹

S&P 500, All Country, Thị trường mới nổi và TOPIX

Danh mục này bao gồm bốn phân khúc cổ phiếu được ghi nhận: cổ phiếu Mỹ (S&P 500), cổ phiếu toàn cầu (All Country), cổ phiếu thị trường mới nổi và cổ phiếu nội địa Nhật Bản (TOPIX).¹²⁵ Hai phân khúc đầu tiên nhận được nhiều sự quan tâm nhất từ các nhà đầu tư cư trú, do đó các con số cụ thể của chúng được nêu rõ ràng trong khi hai phân khúc sau được đề cập về mặt cấu trúc.

Quỹ S&P 500 (mã ISIN JP90C000GKC6) theo dõi chỉ số S&P 500 trên cơ sở bao gồm cổ tức và quy đổi ra đồng yên (tính đến ngày 15-01-2026; hãy xác nhận các số liệu hiện hành với Mitsubishi UFJ Asset Management).¹¹⁰ Phí ủy thác của quỹ được ấn định ở mức 0,08140% mỗi năm đã bao gồm thuế hoặc thấp hơn, giảm dần theo từng bậc khi quy mô tài sản ròng tăng lên (tính đến ngày 15-01-2026).¹⁰ Tỷ lệ tổng chi phí được báo cáo cho kỳ báo cáo từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 4 năm 2025 là 0,10% mỗi năm, bao gồm 0,09% phí quản lý và 0,01% các chi phí khác (tính đến ngày 25-04-2025).¹⁰

Quỹ All Country (biệt danh Orkan, mã ISIN JP90C000H1T1) theo dõi chỉ số MSCI All Country World Index bao gồm cả các thị trường phát triển và mới nổi (tính đến ngày 24-01-2026; hãy xác nhận các số liệu hiện hành với Mitsubishi UFJ Asset Management).²⁸ Mức phí ủy thác cơ bản là 0,05775% mỗi năm đã bao gồm thuế, giảm dần ở các bậc tài sản quy mô lớn theo bản cáo bạch tháng 1 năm 2026 (tính đến ngày 24-01-2026).⁸ Bản cáo bạch phân phối hiện hành có hiệu lực từ tháng 7 năm 2026 đã được công bố, do đó người đọc nên kiểm tra tài liệu mới nhất trước khi thực hiện giao dịch.¹¹

Quỹ	Chỉ số theo dõi	Phí ủy thác hàng năm	Tính đến
eMAXIS Slim S&P 500	S&P 500, bao gồm cổ tức quy đổi đồng yên	0,08140% hoặc thấp hơn	15-01-202610
eMAXIS Slim S&P 500 tổng chi phí (kỳ báo cáo)	Cùng chỉ số	0,10%	25-04-202510
eMAXIS Slim All Country	MSCI All Country World Index, quy đổi đồng yên	0,05775% mức cơ bản	24-01-20268

Bảng trên thể hiện tín hiệu thời điểm cho phần này: mỗi số liệu đều có ngày tháng cụ thể và điều khoản xác nhận đầy đủ được nêu ở số liệu đầu tiên. Các quỹ Slim thị trường mới nổi và TOPIX thuộc cùng thương hiệu không phí mua bán, nhưng bài viết này không nêu mức phí riêng cho chúng vì số liệu bản cáo bạch từng quỹ chưa được xác nhận trong đợt tra cứu này.⁵

Thuật ngữ	Cách đọc	Ý nghĩa
ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ	eMAXIS Slim	Chuỗi quỹ chỉ số không phí mua bán của Mitsubishi UFJ Asset Management1
信託報酬	shintaku hoshu	Phí ủy thác (trust fee), phí quản lý hàng năm được trích trừ hàng ngày từ tài sản quỹ5
追加型投信	tsuika-gata toshin	Quỹ đầu tư tín thác dạng mở (bổ sung), mở cho việc mua và bán lại liên tục1

Các giải pháp nội địa tương đương

Dòng sản phẩm của SBI mang đến cho cư dân một phương án nội địa chi phí thấp thứ hai theo dõi cùng các phân khúc đầu tư trọng điểm. Sự tồn tại của một giải pháp thay thế thực tế rất quan trọng vì các chiến dịch khuyến mãi và chương trình tích điểm của công ty chứng khoán đôi khi thu hút cư dân chọn một bên phân phối nhất định, và mức so sánh phí giữa hai bên vẫn rất sít sao.⁶

Điểm khác biệt của các sản phẩm SBI

Quỹ ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００ (SBI V S&P 500, "quỹ chỉ số SBI theo dõi S&P 500") đầu tư chủ yếu vào các chứng chỉ quỹ ETF để theo dõi chỉ số S&P 500 đã bao gồm cổ tức quy đổi đồng yên, không phòng ngừa rủi ro tỷ giá, theo phương thức family-fund với kỳ quyết toán vào tháng 9.⁶ Định vị của quỹ này cùng phân khúc chi phí thấp như quỹ Slim S&P 500, mặc dù bài viết này không nêu con số chi phí chính xác của SBI vì mức phí trong bản cáo bạch của SBI chưa được xác nhận trong đợt tra cứu này.

So sánh chỉ số theo dõi và phòng ngừa rủi ro tỷ giá trước khi so sánh phí

Hai quỹ có tên tương tự nhau có thể theo dõi các chỉ số khác nhau hoặc áp dụng cơ chế phòng ngừa rủi ro tỷ giá khác nhau. Hãy xác nhận chỉ số theo dõi và thông tin có phòng ngừa tỷ giá hay không (hedged/unhedged) trên trang thông tin quỹ trước, sau đó mới so sánh tỷ lệ phí hàng năm.⁶

Sự khác biệt thực tế nằm ở khâu phân phối hơn là cấu trúc: công ty chứng khoán nào niêm yết quỹ, quỹ kết nối với chương trình tích điểm nào và quỹ được đăng ký theo hạn mức NISA nào.⁶⁴ Mức chênh lệch phí khoảng 50 đến 60 điểm cơ bản so với các quỹ eMAXIS dòng thông thường (non-Slim) tương đương (tính đến ngày 14-05-2026) cho thấy lý do tại sao nhãn hiệu dòng quỹ cần được chú ý hơn bất kỳ biểu ngữ khuyến mãi nào.⁹

Mua ETF nước ngoài thông qua công ty chứng khoán trong nước

Các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ như Vanguard VOO và iShares IVV có thể tiếp cận trực tiếp bên trong tài khoản chứng khoán nội địa tại SBI hoặc Rakuten, thanh toán bằng đồng USD.¹²⁷ Cơ chế này phát sinh thêm hai bước mà quỹ tín thác nội địa không có: chuyển đổi yên sang USD và giao dịch trong khung giờ thị trường Mỹ với khâu thanh toán bằng USD. Cổ tức được chi trả bằng USD mà không tự động chuyển đổi lại thành yên, do đó chiều rút vốn về đòi hỏi một giao dịch đổi ngoại tệ thủ công.⁷

Sơ đồ dưới đây phác thảo lộ trình mua mà một cư dân có nguồn vốn bằng đồng yên sẽ thực hiện.

Một giao dịch cổ phiếu và ETF Mỹ tại SBI Securities có mức phí 0,495% giá trị giao dịch, không có mức tối thiểu và tối đa 22 USD cho mỗi giao dịch (tính đến ngày 23-08-2026; hãy xác nhận các số liệu hiện hành với SBI Securities).¹² Phí môi giới chứng khoán giao ngay nội địa có thể bằng không theo điều kiện chương trình Zero Revolution, tức là giao dịch trực tuyến qua internet kết hợp nhận chứng từ điện tử, dù các khoản phí sản phẩm và thị trường vẫn được áp dụng (tính đến ngày 23-08-2026).¹² VOO có tỷ lệ chi phí quỹ ETF là 0,03% (tính đến ngày 28-04-2026), và IVV có tỷ lệ chi phí 0,03% theo bản cáo bạch hiện hành (tính đến ngày 04-09-2026).¹³¹⁴

Thủ tục đổi ngoại tệ và thanh toán ở nước ngoài

Khoản phí 為替手数料 (kawase tesuryō, "phí chuyển đổi ngoại tệ hoặc chênh lệch giá mua bán khi đổi yên - USD") áp dụng cho mỗi chiều quy đổi yên - USD, theo cả hai chiều khi dòng tiền cuối cùng quay trở lại đồng yên.⁷ Mức chênh lệch tỷ giá (spread) chính xác chưa được xác nhận trong đợt tra cứu này, vì vậy hãy coi một chu kỳ đầu tư khứ hồi là hai lần phát sinh chi phí chứ không phải một. Mức phí hoa hồng và chênh lệch tỷ giá do công ty chứng khoán quy định chứ không phải đơn vị phát hành ETF, điều đó có nghĩa là trang biểu phí của công ty chứng khoán là tài liệu cần kiểm tra trước khi ước tính chi phí ma sát.¹²

Tính chi phí chênh lệch tỷ giá hai lần đối với khoản tiền bạn sẽ chi tiêu bằng đồng yên

Một lượt mua sẽ chuyển đổi yên sang USD và một lượt rút tiền trong tương lai sẽ chuyển đổi ngược lại. Việc chỉ tính chi phí chiều đi sẽ đánh giá thấp mức hao phí khứ hồi đối với các khoản tiền dự định dùng để chi tiêu bằng đồng yên.⁷

So sánh chi phí thực tế

Ba phương án tạo thành nhóm lựa chọn thực tế: quỹ chỉ số nội địa dòng Slim, quỹ chủ động (active) nội địa với mức phí minh họa và chứng chỉ quỹ VOO mua trực tiếp qua công ty chứng khoán trong nước. Chi phí định kỳ hàng năm và chi phí ma sát một lần được tách biệt vì bản chất của chúng khác nhau: tỷ lệ hàng năm tích lũy lãi kép qua từng năm trong khi phí giao dịch và chênh lệch tỷ giá chỉ phát sinh một lần cho mỗi giao dịch.¹⁰¹³¹²

Phương án Slim S&P 500 có chi phí quản lý khoảng 0,09 đến 0,10% mỗi năm, không có phí mua và thanh toán bằng đồng yên (tính đến ngày 25-04-2025; hãy xác nhận các số liệu hiện hành với Mitsubishi UFJ Asset Management).¹⁰ Quỹ chủ động nội địa liên kết S&P 500 minh họa có mức phí từ 1% trở lên mỗi năm, gấp khoảng mười lần tỷ lệ quản lý của Slim. Bối cảnh ngành hỗ trợ cho chiều hướng chênh lệch này: các quỹ chỉ số S&P 500 có mức chi phí trung bình 0,41% so với 0,03% của quỹ Vanguard ETF (tính đến ngày 30-06-2026).¹⁵

Phương án	Chi phí định kỳ	Chi phí ma sát một lần	Tính đến
eMAXIS Slim S&P 500	Khoảng 0,09 đến 0,10% mỗi năm	Không có, mua bằng đồng yên không phí mua bán	25-04-202510
Quỹ chủ động S&P 500 nội địa, số liệu minh họa	1% trở lên mỗi năm	Không nêu rõ	Số liệu sơ bộ, chưa xác nhận
VOO qua công ty chứng khoán trong nước	Chi phí quỹ ETF 0,03% mỗi năm	Phí môi giới 0,495% tối đa 22 USD cộng chênh lệch tỷ giá mỗi chiều	28-04-2026 và 23-08-20261312

Các khoản tích lũy định kỳ hàng tháng số tiền nhỏ sẽ tránh được phí hoa hồng theo từng giao dịch USD và chênh lệch tỷ giá ở mỗi lần mua thông qua kênh quỹ tín thác nội địa.¹²⁷ Những khoản đầu tư lớn một lần sẽ thu hẹp khoảng cách này vì mức phí hoa hồng có trần tối đa sẽ được phân bổ trên một số tiền lớn hơn. Phép tính này không hàm ý bất kỳ khẳng định nào về hiệu suất đầu tư; chi phí thấp hơn không đồng nghĩa với lợi nhuận cao hơn.

So sánh eMAXIS Slim S&P 500 với quỹ chủ động nội địa và mua trực tiếp VOO

Hãy đọc bảng trên dưới góc độ cơ chế tính phí chứ không phải là khuyến nghị lựa chọn giữa ba phương án. Dòng quỹ chủ động là số liệu minh họa từ đề bài nghiên cứu thay vì bản cáo bạch của một quỹ cụ thể, vì vậy con số đó nên được xem là mang tính định hướng cho đến khi được kiểm chứng với tài liệu của một quỹ cụ thể. Dòng VOO tách bạch rõ ràng giữa chi phí của tổ chức phát hành (tỷ lệ chi phí 0,03%) và chi phí của công ty chứng khoán (hoa hồng cộng chênh lệch tỷ giá), đó là lý do tại sao tổng chi phí phụ thuộc vào quy mô và tần suất giao dịch.¹³¹²

Ràng buộc về điều kiện hợp lệ của NISA mới

Khuôn khổ NISA mới, có hiệu lực từ tháng 1 năm 2024 như một hệ thống vĩnh viễn với thời hạn nắm giữ miễn thuế vô thời hạn, định hình việc lựa chọn quỹ trước cả khi bắt đầu so sánh chi phí.³ Hạn mức つみたて投資枠 (tsumitate toshi-waku, "hạn mức đầu tư tích lũy định kỳ NISA") chỉ chấp nhận các quỹ nằm trong danh mục sản phẩm hợp lệ của Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA), danh mục này được cơ quan cập nhật định kỳ (tính đến ngày 31-08-2026; hãy xác nhận chi tiết hiện hành với Cơ quan Dịch vụ Tài chính).⁴ Một quỹ nằm ngoài danh mục đó sẽ không thể được mua trong hạn mức tích lũy tsumitate bất kể mức phí của nó thấp đến đâu.

Hạn mức 成長投資枠 (seichō toshi-waku, "hạn mức đầu tư tăng trưởng NISA") bao gồm phạm vi sản phẩm rộng hơn bao gồm cả các quỹ ETF niêm yết, với danh sách quỹ tín thác chi tiết do hiệp hội ngành quản lý tài sản nắm giữ.⁴ Hạn mức hàng năm cho phần tích lũy và phần tăng trưởng cùng với hạn mức trọn đời tạo nên ngân sách cố định cho việc chọn quỹ: 1,2 triệu yên mỗi năm cho hạn mức tích lũy cộng với 2,4 triệu yên mỗi năm cho hạn mức tăng trưởng, tổng cộng tối đa 3,6 triệu yên mỗi năm, trong hạn mức trọn đời 18 triệu yên mà trong đó tối đa 12 triệu yên dành cho hạn mức tăng trưởng (tính đến ngày 07-09-2026; hãy xác nhận các số liệu hiện hành với Cơ quan Dịch vụ Tài chính).¹⁶ Quỹ Slim S&P 500 và All Country là những tài sản tiêu chuẩn thuộc hạn mức tích lũy trong các tài liệu hướng dẫn NISA, nhưng điều kiện hợp lệ phải luôn được kiểm tra lại trên danh sách hiện hành chứ không nên mặc định là vĩnh viễn (tính đến ngày 31-08-2026).⁴⁹

Danh mục quỹ hợp lệ đóng vai trò kiểm soát những gì

Danh mục này hoạt động như một bộ lọc cứng chứ không phải là tài liệu hướng dẫn tham khảo: có tên trong danh mục mới được phép mua tích lũy, không có tên sẽ bị chặn.⁴ Các đợt điều chỉnh của cơ quan chức năng sẽ thay đổi ranh giới này, với những thay đổi năm 2026 bổ sung thêm hai chỉ số cổ phiếu hợp lệ mới và mở rộng điều kiện hợp lệ cho các quỹ tín thác tập trung vào trái phiếu và quỹ cân bằng dành cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn (tính đến ngày 13-04-2026).¹⁷ Vì vậy, cư dân khi lựa chọn giữa dòng quỹ Slim và các sản phẩm thay thế nên kiểm tra thông tin danh mục đối với tên quỹ và loại chứng chỉ quỹ chính xác, chứ không chỉ nhìn vào tên dòng quỹ.

Một dòng quỹ hợp lệ không đồng nghĩa với việc mọi quỹ trong đó đều hợp lệ

Điều kiện hợp lệ của NISA gắn liền với từng quỹ cụ thể, không gắn với thương hiệu. Hãy xác nhận tên quỹ chính xác với danh sách hiện hành của Cơ quan Dịch vụ Tài chính trước khi cho rằng giao dịch mua tích lũy sẽ đủ điều kiện hợp lệ.⁴

Những điều cần biết

Đừng nhầm lẫn giữa eMAXIS và eMAXIS Slim

Hai dòng quỹ này theo dõi các chỉ số giống nhau nhưng áp dụng mức phí rất khác nhau. Các sản phẩm eMAXIS dòng thường (non-Slim) tương đương có mức phí cao hơn khoảng 50 đến 60 điểm cơ bản mỗi năm (tính đến ngày 14-05-2026), một khoảng cách sẽ nhân lên theo lãi kép vượt xa ước tính đơn giản lấy phí nhân với số năm trong các chu kỳ nắm giữ kéo dài nhiều thập kỷ.⁹ Hộp tìm kiếm của công ty chứng khoán hiển thị cả hai dòng quỹ cùng nhau, do đó việc kiểm tra nhãn Slim như đã nêu ở phần trước là thói quen tiết kiệm chi phí hiệu quả nhất trong bài viết này.

Rủi ro tiền tệ không được phòng ngừa trên các quỹ tiêu biểu

Giao dịch mua định giá bằng đồng yên không đồng nghĩa với việc rủi ro đầu tư chỉ nằm ở đồng yên. Các quỹ cổ phiếu tiêu biểu của dòng Slim và quỹ SBI V S&P 500 nhìn chung không phòng ngừa rủi ro tỷ giá (unhedged), do đó lợi nhuận sẽ biến động theo đồng USD và các đồng tiền cấu thành khác song song với các cổ phiếu cơ sở.⁸⁶ Những cư dân sẽ chi tiêu số tiền thu được bằng đồng yên sẽ phải gánh chịu biến động tỷ giá này bất kể họ mua quỹ nội địa hay mua trực tiếp quỹ ETF niêm yết tại Mỹ.

Đối tượng chịu thuế Mỹ phải đối mặt với bộ lọc thuế riêng trước khi tính đến chi phí

Độc giả là đối tượng nộp thuế tại Mỹ nên làm rõ phân loại thuế của Mỹ đối với bất kỳ quỹ ủy thác đầu tư nào của Nhật Bản với một chuyên gia trước khi so sánh chi phí. Các quy định thuế của Mỹ có thể coi các quỹ tương hỗ Nhật Bản là Công ty Đầu tư Nước ngoài Thụ động (PFIC), một vấn đề mà bài viết này không phân tích. Bài viết này chỉ giải thích cơ chế sản phẩm và không phân tích vị thế thuế của bất kỳ cá nhân nào.

Xem thêm

• Chuyển số dư lương hưu và đầu tư về nước khi rời Nhật Bản
• Tài khoản đa tiền tệ của Sony Bank
• iDeCo: Lộ trình lương hưu tư nhân
• J-REIT tại Nhật Bản: Giải thích về thu nhập bất động sản niêm yết

References

Footnotes

1. Mitsubishi UFJ Asset Management. eMAXIS Slim US Equity S&P 500 official fund page (ISIN JP90C000GKC6, trust code 03311187). https://emaxis.am.mufg.jp/fund/253266.html ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷ ↩⁸

2. Mitsubishi UFJ Asset Management. eMAXIS Slim All Country official fund page (ISIN JP90C000H1T1, trust code 0331418A). https://emaxis.am.mufg.jp/fund/253425.html ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵

3. Japan Securities Dealers Association. NISA: Japan Tax Exemption Scheme for Investment by Individuals (new NISA from January 2024, permanent system, indefinite tax-free holding period). https://www.jsda.or.jp/en/activities/research-studies/html/2024nisa.html ↩ ↩²

4. Financial Services Agency. Tsumitate investment-frame eligible products list, updated 2026-08-31. https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/products/ ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷

5. Independent comparison guide summarizing eMAXIS Slim series prospectuses including October 2025 S&P 500 prospectus figures. https://note.com/iaudy42os4pfp3/n/n163d9292ba8f (limitation: secondary blog summarizing primary prospectuses; trust-fee figures need direct prospectus confirmation) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵

6. SBI Asset Management. SBI V S&P 500 Index Fund official pages (tracks S&P 500 dividend-included yen basis, family-fund method, September settlement). https://www.sbiam.co.jp/fund/report/sa_2019092601.html and https://apl.wealthadvisor.jp/webasp/sbi_am/pc/basic/sa_2019092601.html ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶

7. Grokipedia summary of SBI Securities international trading mechanics. https://grokipedia.com/page/SBI_Securities (limitation: tertiary summary of SBI official help pages) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶

8. Grokipedia summary of eMAXIS Slim All Country terms including January 24, 2026 prospectus expense tier. https://grokipedia.com/page/eMAXIS_Slim_All_Country (limitation: tertiary wiki-style summary; treat tier figures as provisional pending direct prospectus read) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵

9. JP-Stocks. eMAXIS Slim vs eMAXIS (non-Slim) fee-gap explainer, 50 to 60 plus basis points on otherwise identical products. https://www.jp-stocks.com/blog/japan-nisa-fund-selection-trap-2026/ (limitation: resident-focused publisher, not a primary source) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵

10. Retail investor guide reporting eMAXIS Slim S&P 500 total expense ratio 0.10 percent for investment report period 2024-04-26 to 2025-04-25. https://note.com/quantsmodoki/n/n34fc9b6becb3 (limitation: secondary summary of official investment report) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷ ↩⁸

11. Mitsubishi UFJ Asset Management via Rakuten Securities. eMAXIS Slim All Country delivery prospectus filing, submitted 2026-07-24, effective 2026-07-25. https://www.rakuten-sec.co.jp/web/fund/prospectus/JP90C000H1T1_prospectus.pdf ↩

12. Broker-profile summary citing SBI Securities official fee schedule: US stocks and ETFs 0.495 percent capped at 22 dollars per trade; domestic equities zero under Zero Revolution conditions. https://www.findmymoat.com/tools/sbi-securities (limitation: third-party profile; figures need confirmation against SBI Securities official fee pages) ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷ ↩⁸

13. Vanguard. VOO Vanguard S&P 500 ETF overview, expense ratio 0.03 percent as of 2026-04-28. https://advisors.vanguard.com/investments/products/voo/vanguard-sp-500-etf ↩ ↩² ↩³ ↩⁴

14. BlackRock iShares. IVV iShares Core S&P 500 ETF, expense ratio 0.03 percent. https://www.ishares.com/us/products/239726/ishares-core-sp-500-etf ↩

15. Vanguard fund factsheet June 30, 2026: S&P 500 index funds average expense 0.41 percent vs Vanguard S&P 500 ETF 0.03 percent. https://fund-docs.vanguard.com/FA0968_MX.pdf ↩

16. Financial Services Agency. NISA special site (tsumitate frame 1.2M yen per year, growth frame 2.4M yen per year, 3.6M yen combined; 18M yen lifetime cap with 12M yen growth portion; indefinite holding; permanent system). https://www.fsa.go.jp/policy/nisa2/know/index.html ↩

17. Financial Services Agency conference material April 2026: NISA account and purchase totals, 2026 revisions including two new eligible equity indices and bond-focused trust expansion. https://www.fsa.go.jp/common/conference/danwa/20260413_2.pdf ↩